9月29日,財政部出臺第二批PPP示范項目,總計6589億投資額。其中,給排水、河水綜合治理、管網建設、固廢處理等環保項目總計95個,總計投資額1484億元。建議重點關注受益于PPP項目出臺的水處理領域。
此批示范項目涉及業務廣.覆蓋城市多,驗證PPP模式為市政環保產業發展的大趨勢。此批示范項目中,環?？傆?5個,涉及1484億投資,投資占比23%,包含給排水、河水綜合治理、管網建設、餐廚垃圾處理、生活垃圾處理、建筑垃圾處理、集中供熱、生物質利用等領域,項目分布于30個省份或自治區。此批項目在業務范圍和覆蓋城市上遠超第一批項目,進一步驗證PPP模式為市政環保發展的大趨勢。
供水污水處理.河水綜合治理.管網建設為主要投資方向。此次PPP項目中,給排水、河水綜合治理、管網建設投資額分別為52 1、367、422億,總計占比88%。我們認為,目前城市給排水由于為使用者付費的盈利模式,發展動力充足,在政策推動下有望快速啟動,而河水綜合治理和管網建設盈利模式尚不清晰,前期主要靠政府付費,地方財政實力雄厚的區域有望率先啟動。
PPP項目以省或市縣為單位,單個項目體量較大,其為卡位市場主要方式。給排水、河水綜合治理、管網建設單個項目投資額分別為16、22、28億元。單個項目體量較大體現政府購買“城市環保一體化服務“的發展思路。我們認為,PPP已成為企業卡位市場最主要的手段,一旦成為政府的合作伙伴,不僅鎖定整個省或市縣的批量訂單,更是為未來獲取更多的訂單搭建平臺。
PPP行業政策完善,第二批示范項目有望開啟新一輪“訂單潮”,水處理行業受益。從招投標政策、項目規范和資金支持上來看,PPP政策已經相對完善,并且從國家的發展決心來看政策落實力度比較大,行業具備較好的發展環境。第二批示范項目的出臺有望開啟新一輪的“訂單潮“,水處理為主要的受益行業。我們看好拿單渠道廣、運營能力強、資金實力雄厚的水務企業,建議關注國開行入股、在手訂單多的水務龍頭碧水源,PPP經驗充足、在手訂單多的小市值水處理企業巴安水務,以及萬邦達、江南水務等水務公司。
2015 年9 月30 日，國務院正式出臺第二批PPP 示范項目，總共206 個項目，涉及6589 億投資。其中，環保項目95 個，總計投資額1484 億元，占比23%。
此次PPP 項目涉及領域包含城市供水和污水處理、河水綜合治理、管網建設、生活垃圾、建筑垃圾處理、餐廚垃圾處理、供熱等領域，涉及大部分市政環保領域。兘次，此次項目分布于30 個省份戒自治區，幾乎覆蓋兏國所有區域。
城市給排水、河水綜合治理、管網建設項目總計投資額分別為521、367、422 億元，仁三項投資額合計1310 億元，資金占所有環保項目的88%。值得注意癿是，河水綜合治理和管網建設是此批項目新增的領域。
城市給排水是由使用者付費，盈利模式清晰，投資動力強，有望率先落實。城市給排水主要包含供水和污水處理，具體的發展方式是成立的平臺兌司在PPP的框架協議下簽訂多個具體癿BOT 項目，由平臺兌司進行前期投資，未來依靠收取自來水費和污水處理費盈利，為使用者付費的模式。由亍城市給排水未來盈利模式清晰，并且隨著污水處理費上調和自來水價上調項目盈利能力有望持續改善，我們認為城市給排水項目有望率先落實。
